Değerleme Üst Sınırı
Valuation Cap · Değerleme Tavanı
Dönüştürülebilir bir yatırımın hisseye çevrileceği en yüksek değerlemeyi sabitleyen madde.
Dönüştürülebilir senet ya da SAFE ile yatırım yapan kişi, şirketin bugünkü değerini belirlemeyi ertelemiş olur; para bir sonraki turun fiyatından hisseye çevrilir. Üst sınır bu ertelemeye bir tavan koyar: tur ne kadar yüksek değerlemeden gelirse gelsin, erken yatırımcı en fazla bu değerlemeden dönüşür.
Amacı dengeyi kurmaktır. Üst sınır olmadan şirket iyi gittikçe erken yatırımcının aldığı risk karşılıksız kalır; en erken parayı koyan kişi en pahalı hisseyi almış olur.
Türkiye’de
Paya dayalı kitle fonlamasında kampanya belirli bir değerleme üzerinden ilan edilir ve yatırımcı doğrudan pay alır. Üst sınır tartışması buraya girmez; yalnızca dönüştürülebilir araç kullanılan ikili anlaşmalara özgüdür.
Neden önemli
İskonto oranı sonraki turun fiyatına bağlıdır, üst sınır değildir. Şirket beklenenin çok üstünde bir değerlemeye ulaştığında getirinizi belirleyen sayı üst sınır olur.