İmtiyazlı Hisse Senetleri
Preferred Shares · İmtiyazlı Paylar
Adi paylardan farklı olarak tasfiye önceliği, kâr payı önceliği, veto ya da seyrelme koruması gibi ek haklar taşıyan pay sınıfı.
Adi paylardan farklı, ek haklar taşıyan pay sınıfı. Yatırımcının aldığı tipik haklar şunlardır: satış veya tasfiye hâlinde parayı önce alma (tasfiye tercihi), kâr payında öncelik, belirli kararlarda veto ve yeni tur düşük değerlemeden geldiğinde seyrelmeye karşı koruma. Şirket iyi satıldığında bu haklar görünmez; kötü satıldığında parayı kimin alacağını tam olarak bunlar belirler.
Türkiye’de
Türk Ticaret Kanunu imtiyazlı pay çıkarmaya izin verir. Buna karşılık erken aşama turlarının çoğu, ayrı bir pay sınıfı kurmak yerine adi payla ve pay sahipleri sözleşmesine yazılan hükümlerle yürür. Sonuç şudur: haklarınız esas sözleşmede değil, sözleşmede durur. İkisi çeliştiğinde ya da şirket yapı değiştirdiğinde bu fark pahalıya mal olur.
Neden önemli
Melekseniz, değerlemeden önce tasfiye tercihinin kaç katı olduğuna ve katılımlı olup olmadığına bakın; iyi bir değerleme kötü bir tercih maddesiyle kolayca silinir. Kurucuysanız aynı madde, orta büyüklükte bir satışta elinize hiçbir şey geçmemesi anlamına gelebilir.