Uber’in İlk Yatırımcı Sunumu (2008) İncelemesi — Neden Uber’e Yatırım Yapardım

Videoda 2008 tarihli Uber yatırımcı sunumunu inceliyorum ve tek bir soruyu ele alıyorum: o belgeyi 2008’de masamda görsem, sonucu bilmeden, çeki yazar mıydım.

Aşağısı videonun notu. Zaman damgası yok; başlıklar tartışmanın hattını izliyor. Videoyu açacak vaktinizin olmadığı bir günde de bu sayfanın kendi başına işe yaraması için yazdım.

Başlıktaki iddianın zayıf tarafı

“Yatırım yapardım” demek kolaydır. Sonucu bilen herkes, o sonuca götüren belgede haklılık bulur; sunumdaki en sıradan cümle bile bugünden bakınca öngörülü görünür. Videonun zor kısmı bu iddiayı savunulabilir hâle getirmek. Bunun için sunumdaki ifadeleri ikiye ayırıyorum: 2008’de de kontrol edilebilir olanlar ve ancak yürütmeyle sınanabilecek olanlar. İkisini ayırmadan yapılan her inceleme, cevap anahtarı elde tutularak okunan bir sınav kâğıdıdır.

Sonucu silmeden bir sunum okunamaz

On beş yıl sonra okunan bir sunumda her sayfa isabetli görünür, çünkü okuyan taraf şirketin ne olduğunu zaten biliyor. Bu, incelemenin tamamını işe yaramaz hâle getirebilecek bir sorun. Videoda bunu nasıl dengelemeye çalıştığımı anlatıyorum: hangi iddia o gün masadaki bilgiyle sorgulanabilirdi, hangisi ancak yılların geçmesiyle cevaplanabilirdi.

Buradan çıkan sonuç, sunumun iyi ya da kötü olduğu değil. Sonuç şu: iyi bir sunum kararı vermez, kararın hangi bilgiyle verileceğini belirler.

Bir sunum neyi kanıtlar

Erken aşama sunumu şirketin işleyeceğini kanıtlamaz. En iyi ihtimalle ekibin problemi net tanımlayabildiğini ve neyi bilmediğinin farkında olduğunu gösterir. Bu küçük bir bilgi değildir, ama tek başına karar verdiren bilgi de değildir. Bugüne kadar 100’den fazla girişime yatırım yaptım; kararı hiçbirinde sunumun kendisi verdirmedi. Sunum yalnızca ikinci görüşmeyi açtı.

Sunumun bir de sessiz maliyeti var. Drawium’u kurduğumuz dönemde, 2011–2012’de, ilgileniyormuş gibi davranan bir Avrupalı yatırımcı ürün vizyonumuzu not aldı; görüşmenin sonunda bir ay önce rakibimiz WalkMe’ye yatırım yaptığını söyledi. O odadan çıkarken elimizde ne yatırım vardı ne de bilgi üstünlüğü. Bir sunum ikna aracı olduğu kadar bilgi sızdıran bir belgedir; videoda bu tarafını da konuşuyorum, çünkü sunum hazırlayan tarafta olanların çoğu bunu geç öğreniyor.

Erken aşama bir sunuma bakarken sorduğum sorular

Videodaki değerlendirmeyi bu sorular üzerine kuruyorum:

1. Problem kimin problemi ve ne sıklıkla yaşanıyor.
2. Kurucuların bildiği, dışarıdan bakanın bilmediği ne var.
3. Bu iş neden bugün mümkün, birkaç yıl önce neden değildi.
4. İlk müşteriler nereden gelecek, ikinciler neden gelsin.
5. Ekip yanıldığında bunu ne kadar hızlı fark eder.

Sunumun bu soruların çoğuna cevap vermemesi normaldir. Hangisine cevap vermediğini görmek de bir cevaptır — ve videoda asıl üzerinde durduğum yer burası.

Kimin işine yarar

• İlk yatırımcı sunumunu hazırlayan, hangi bilginin hangi sayfada durması gerektiğini çözmeye çalışan kurucu.
• İlk yatırımlarını yapmayı düşünen, gelen sunumları neye göre eleyeceğini bilmeyen kişi.
• Örnek olayları sondan geriye doğru okuma alışkanlığından kurtulmak isteyen okur.

Videonun tamamı kırk beş dakika. Geçen terimler yabancı gelirse sözlük bölümüne bakabilirsiniz; yatırımcı sınıflandırmasıyla başlamak isterseniz akredite yatırımcı maddesi iyi bir giriş. Karşı taraftan, yani yatırımı yapan taraftan tek bir vakayı sonuna kadar görmek isterseniz Udemy’den nasıl 1 milyon dolar kazandım videosu bu videonun eşi sayılır.