Kilitli Dönem
Lock-up Period · Lock-up, Satış Kısıtlaması
Belirli pay sahiplerinin, halka arz ya da büyük bir işlem sonrasında paylarını belli bir süre satmasını engelleyen sözleşmesel kısıtlama.
Kurucuların, çalışanların ve erken yatırımcıların paylarını belirli bir süre satamamasını sağlayan sözleşmesel kısıtlama. En bilinen hâli halka arzın ardından uygulanandır; amaç, arzdan hemen sonra piyasaya büyük bir satış baskısı gelmesini önlemektir. Satın almalarda da görülür: alıcı, kilit kişilerin bir süre şirkette kalmasını ve payını elinde tutmasını ister.
Neden önemli
Payın bir fiyatının oluşması, o fiyattan satabileceğiniz anlamına gelmez. Kilitli dönem boyunca pay, değeri ekranda görünen ama satılamayan bir varlık gibidir; kilit açıldığında elinize geçecek olan, arz günündeki fiyat değil o günkü fiyattır. Şartları okurken sürenin ne kadar olduğuna, kademeli açılıp açılmadığına ve istisnalarına bakın. Tartışmaların çoğu istisnalardan çıkar.